亚洲港口拥堵430万TEU、中国8月出口增25%、令吉守在4.04：今天影响你到岸成本的三件事

今天三条，分别动你的三笔钱：亚洲港口拥堵已到430万TEU，动的是中转时效和甩柜概率；中国8月出口同比增25%、对美出货增34.4%，动的是华南舱位的争抢强度；令吉本周在4.025至4.046之间波动，动的是美元运费换算成令吉后的实收成本。三件事叠在一起，先失控的通常不是单价，而是时间。

• 据Linerlytica数据，亚洲港口拥堵规模已达430万TEU，高于疫情高峰期滞留的400万TEU
• 绕行好望角目前吸收全球集装箱运力的5%至7%，约合170万至240万TEU
• MSC、马士基、赫伯罗特近几周均已宣布部分恢复苏伊士航线
• 德鲁里9月3日世界集装箱指数显示，上海至热那亚为每40尺柜4,368美元；报告方Sogese认为拥堵已成为比红海更紧迫的变量

• 中国海关总署数据显示，8月出口同比增长25%，高于7月的23.9%，略低于彭博调查的25.9%预期
• 8月对美出货同比增34.4%，远高于7月的17%
• 1至8月电脑及相关零件出口价值同比增长49.4%
• 增长主要由半导体、计算硬件等AI相关产品的海外需求带动

• 市场聚焦9月15至16日的FOMC会议，美国8月非农就业16.2万，远高于5.5万的市场预期
• 令吉本周在4.04一线波动，上周五报4.025，本周三一度走弱至4.046
• 对区域货币多数走强：对泰铢、菲律宾比索、印尼盾走高，对新元小幅走软
• 马来亚穆阿马拉银行首席经济学家指出，冲突延长可能令美国通胀较长时间高于联储2%目标，强化加息预期

拥堵不是欧洲线的事，它先扣掉的是你在新加坡和巴生港的中转窗口

430万TEU的拥堵规模已经超过疫情高峰的400万TEU，很多人只把它读成欧洲线新闻，这是误读。拥堵扣的是船舶周转率：主干船为保班期跳港、减靠，被甩下的箱子回到新加坡、巴生港重新排队。做中马拼柜的客户会在两端同时感受到——深圳、宁波一侧等泊多两三天，柜子截关后仍压在码头；到港一侧中转慢一轮就是整整一周。这段时间不体现在运价单上，却体现在你的补货缺货天数上。

船公司部分复航苏伊士不等于马上降价。绕行好望角眼下吸收了全球5%到7%的运力，约170万到240万TEU，这批船一旦集中回流，先出现的是欧洲枢纽港扎堆、远东端设备周转更紧。也就是说复航初期释放的是名义运力，被港口排队重新吃掉的是有效运力。德鲁里9月3日上海至热那亚报每40尺柜4,368美元、欧线走软，与亚洲区内舱位仍然紧张，是可以同时成立的两件事，不要用欧线的价格趋势去推断中马线。

中国8月出口增25%、对美出货增34.4%、1至8月电脑及零件出口增49.4%，这些数字对马来西亚买家的意义在于议价结构：AI硬件、半导体属于价格不敏感货，先把舱位买走，普货只能在剩余空间里竞价。空运侧的分化更直白，8月中国大陆加香港飞美国货量同比增13%、飞欧洲跌14%，中港至欧洲现货价从5至6月约每公斤5.22美元跌到8月的4.34美元、跌约17%。欧线的下跌来自欧盟7月1日取消150欧元免税并对低值包裹加收3欧元，与中马线无关，别把它当成降价信号。

汇率这一段最容易被忽略，因为它不出现在物流报价里。海运费、附加费基本以美元计价，令吉从上周五的4.025走到本周三的4.046，区间约0.5%。一票2,000美元的海运费，光汇率就是约42令吉差额；若你每月美元敞口是5万美元，同样幅度就超过1,000令吉。9月15至16日的FOMC是下一个变量，8月非农16.2万远超5.5万预期已经把加息预期推上来。建议把结汇基准写死在报价当天，而不是提货当天，把这0.5%从谈判桌上拿掉。

想知道你这一批货在当前拥堵下的实际到港窗口和到岸成本，把箱单和货好日期发给 Haste，我们按航线逐段核给你。